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                瀚天天成科創(chuàng )板IPO終止!營(yíng)業(yè)收入快速增長(cháng),客戶(hù)集中度高

                Carol Li ? 來(lái)源:電子發(fā)燒友 ? 作者:李彎彎 ? 2024-06-14 01:14 ? 次閱讀

                電子發(fā)燒友網(wǎng)報道(文/李彎彎)近日,上交所發(fā)布關(guān)于終止對瀚天天成電子科技(廈門(mén))股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市審核的決定。

                上交所于2023年12月29日依法受理了瀚天天成首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市的申請文件,并按照規定進(jìn)行了審核。日前,瀚天天成電子科技(廈門(mén))股份有限公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請,根據《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規則》第六十三條的相關(guān)規定,上交所決定終止對瀚天天成首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市的審核。

                全球領(lǐng)先的碳化硅外延晶片提供商

                瀚天天成是全球領(lǐng)先的寬禁帶半導體(第三代半導體)外延晶片提供商,主要從事碳化硅外延晶片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售,產(chǎn)品用于制備碳化硅功率器件,被廣泛應用于新能源汽車(chē)、光伏發(fā)電、軌道交通、智能電網(wǎng)及航空航天等領(lǐng)域。

                碳化硅外延是一種化合物半導體材料,由碳+硅元素組成,瀚天天成主營(yíng)碳化硅同質(zhì)外延產(chǎn)品,其生長(cháng)于碳化硅襯底表面,具有高電壓耐受性、強電流耐 受性、高運行穩定性等性能特點(diǎn),是制造功率器件的關(guān)鍵原材料。

                瀚天天成是國內首家實(shí)現商業(yè)化 3 英寸、4 英寸和 6 英寸碳化硅外延晶片批量供應的生 產(chǎn)商,同時(shí)也是國內少數獲得汽車(chē)質(zhì)量認證(IATF 16949)的碳化硅外延生產(chǎn)商之一。而且,瀚天天成還實(shí)現了國產(chǎn) 8 英寸碳化硅外延片技術(shù)的突破,并已經(jīng)獲得了客戶(hù)的正式訂單。

                過(guò)去幾年,瀚天天成服務(wù)的客戶(hù)包括全球領(lǐng)先的半導體功率器件廠(chǎng)及國內功率器件廠(chǎng)商如中車(chē)時(shí)代、比亞迪半導體、芯聯(lián)集成、華潤微、積塔半導體、 瞻芯電子等。

                業(yè)務(wù)方面,以是否自行采購襯底材料進(jìn)行區分,瀚天天成業(yè)務(wù)模式可分為外延片銷(xiāo)售(Turnkey)和外延片代工(Consign)兩種。外延片銷(xiāo)售(Turnkey)模式下,根據客戶(hù)訂單需求,公司自行采購襯底,完成生產(chǎn)后交付外延片產(chǎn)品,按照包含襯底等原材料的全成本確定銷(xiāo)售價(jià)格并進(jìn)行貨款結算。外延片代工(Consign)模式下,客戶(hù)提供襯底原材料,公司采購其它輔料,在完成生產(chǎn)并交付產(chǎn)品后,向客戶(hù)收取外延片代工費用。

                從過(guò)去幾年的營(yíng)收情況來(lái)看,瀚天天成外延片銷(xiāo)售占比較大,2022年外延片銷(xiāo)售金額總計27,776.27萬(wàn)元,占總營(yíng)收63.22%,外延片代工營(yíng)收總金額15,656.96萬(wàn)元,占總營(yíng)收35.64%。

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                營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)快,然客戶(hù)集中度高

                碳化硅外延片作為碳化硅器件成型的必備環(huán)節,具有不可或缺的重要作用,是推動(dòng)碳化硅行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基石。

                從價(jià)值角度來(lái)看,碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈附加值向上游集中,外延(含襯底)在碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值量較高。根據 CASA 整理的數據,襯底和外延作為碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節,分別占碳化硅功率器件成本結構的47%、23%。高質(zhì)量的碳化硅外延片生產(chǎn)壁壘高,加之全球碳化硅器件下游需求旺盛,造成高質(zhì)量碳化硅外延片供應緊俏,使得碳化硅外延片在產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)值量占比較高。

                過(guò)去幾年,瀚天天成營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)明顯,財務(wù)數據顯示,2020年至2023年上半年,營(yíng)業(yè)收入分別為6312.17萬(wàn)元、17499.83萬(wàn)元、44069.15萬(wàn)元、58616.59萬(wàn)元,2021年及2022年同比增長(cháng)率分別為177.24%、151.83%;同期間,凈利潤分別為-630.34萬(wàn)元、2042.84萬(wàn)元、14336.82萬(wàn)元、5770.75萬(wàn)元,2021年及2022年同比增長(cháng)率分別為224.09%、601.81%。

                在業(yè)績(jì)增長(cháng)顯著(zhù)的同時(shí),瀚天天成也面臨一些風(fēng)險,如客戶(hù)較為集中,2020年至2023年上半年,公司前五大客戶(hù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為70.31%、74.19%、86.74%和 85.21%,其中,來(lái)自第一大客戶(hù)客戶(hù)A的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為30.64%、45.17%、56.04%和 57.25%。一旦大客戶(hù)采購有所變動(dòng),這對于瀚天天成的影響將會(huì )非常大。
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                同時(shí)供應商方面也存在不穩定的風(fēng)險,報告期內,瀚天天成核心生產(chǎn)設備包括外延生長(cháng)設備、外延缺陷檢測設備、清洗設備等,主要來(lái)源于意大利、德國等國家。報告期各期,境外設備采購額2分別為 840.70 萬(wàn)元、 8,456.87 萬(wàn)元、29,615.57 萬(wàn)元和49,632.71 萬(wàn)元,占設備采購總額的比例分別為95.89%、 88.17%、71.24%和81.76%。

                如果公司過(guò)多依賴(lài)境外采購生產(chǎn)設備,由于國際政治局勢、全球貿易摩擦及其他不可抗力等因素,進(jìn)口設備可能會(huì )出現延遲交貨、限制供應或提高價(jià)格等情況。

                寫(xiě)在最后

                碳化硅功率器件和功率模塊的的應用非常廣泛,涵蓋新能源汽車(chē)、光伏發(fā)電、電源、軌道交通等領(lǐng)域。碳化硅外延片作為碳化硅器件的必備環(huán)節,具有不可或缺的作用,而瀚天天成作為國內首家實(shí)現商業(yè)化 3 英寸、4 英寸和 6 英寸碳化硅外延晶片批量供應的生產(chǎn)商,在產(chǎn)業(yè)鏈占有極具分量的位置,然而它所面臨的問(wèn)題也需要引起重視。




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